国海证券：腾龙股份（603158）-事件点评：汽车热管理业务高增，产品矩阵持续丰富

腾龙股份(603158)事件:腾龙股份发布2021年年度报告及2022年一季报：2021年公司实现营业收入22.07亿元，同比+24.53%；归属于上市公司股东的净利润0.90亿元，同比-41.95%；扣非后归属于上市公司股东的净利润0.74亿元，同比-47.43%。2022年Q1公司实现营业收入5.63亿元，同比+15.73%；归属于上市公司股东的净利润0.28亿元，同比-38.35%。投资要点：2021全年利润承压，Q1盈利能力环比回暖。2021年Q4，公司实现营业收入7.82亿元，同比+19.26%，环比+79.36%；实现归母净利润-0.12亿元；毛利率17.44%，环比-8.36pct；净利率-2.04%，环比-10.15pct。全年来看，公司毛利率、净利率分别为24.18%/5.12%，同比-5.41/-5.52pct，承压明显。主要系年内铝价及运费价格的上涨，此外人工成本增加、汇兑损失和新源动力投资损益也对利润造成一定冲击。2022年Q1毛利率22.30%，环比+4.86pct；净利率5.96%，环比+8.00pct，盈利能力明显回暖，主要系公司在研发、制造和管理方面提出