光大证券：苏交科（300284）-2021年年报及2022年一季报点评：盈利持续改善，控股股东或助力未来成长

苏交科(300284)事件：公司2021年实现营业收入51.2亿元，同减6.9%；归母净利润4.7亿元，同增21.5%；扣非归母净利润4.4亿元，同增27.2%。单四季度，公司营收19.9亿元，同增1.0%；归母净利润2.1亿元，同增18.1%；扣非归母净利润1.8亿元，同增47.9%。2022Q1，公司实现营收8.7亿元，同增1.9%；实现归母净利润0.4亿元，同增26.3%；扣非归母净利润0.3亿元，同增11.7%点评：疫情叠加战略调整，收入小幅下滑。2021年，受疫情和减少承包业务的战略影响，公司营收有所下滑。工程咨询、工程承包业务分别实现营收48.5和2.5亿元，同比-3.5%/-45.1%。分产品来看：勘察设计、综合检测、项目管理、环境业务分别实现营收29.4/10.6/4.6/0.9亿元，同比-6.5%/-0.9%/-29.3%/+15.4%。公司在江苏省内营收19.0亿元，同比+1.2%；省外营收25.5亿元，同比-15.5%，显示其在省内较强的业务竞争力，助于维护经营基本盘的稳定。加强项目甄选和质量管控，盈利能力持续提升。21年综合毛利率为38.3%，同比+2.4pct