财信证券：兆讯传媒（301102）-高铁数字媒体龙头，Q1持续增长、关注疫后修复机会

兆讯传媒(301102)事件：公司发布2021年及2022一季度财报。2021年实现营收6.19亿元，同比增长26.84%；归母净利润2.41亿元，同比增长15.59%。2022Q1实现营收1.68亿元，同比增长35%；归母净利润0.6亿元，同比增长15.16%。媒体资源持续升级，关注下半年疫情防控好转带来的反弹机会。公司旗下的媒体形式以数码刷屏机为主（数量占比超70%），兼含电视视频机和LED大屏。公司对数码刷屏机进行优化升级，带动了整体媒体点位和广告收入不断上涨。2021年数码刷屏机的收入同比增长52.80%至4.92亿元，占营收比重增加13.50pct至79.48%，单屏收入由2020年的8.05亿元增长至2021年的约11.5亿元。高铁广告具有明显的季节性，主要体现为春节、五一、十一等假期效应。疫情叠加淡季，公司一季度业绩受影响较小。预计随着后续疫情防控好转，高铁人流出行恢复，公司下半年业绩有望迎来修复。供给端中长期协议锁定优质站点，规模优势凸显。公司已与全国18家铁路局集团（除乌鲁木齐局集团）中的17家签订了媒体资源使用协议，大部分合作时间超过10年。目前在手合同以3年期为主