东方财富证券：精研科技（300709）-2022年一季报点评：MIM零件+组件整合优势明显，加速扩展业务边际

精研科技(300709)【投资要点】根据公司披露2022年一季报，2022年一季度实现营收4.38亿元，同比微增1.11%，实现归母净利润2349亿元，同比增长2.87%，接近此前业绩预告上限。期内公司积极应对疫情等因素影响，保障了生产的稳定和连续性，但部分下游客户部分需求有延后，且物流收到影响，公司部分订单将延续到二季度完成交付。折叠屏手机市场前景可期，公司发展MIM零件+组件整合业务有望持续受益。折叠屏手机已从经过行业初期发展阶段，各大消费电子品牌已陆续推出折叠屏手机，根据Omdia和Counterpoint的预计，2022年全球折叠屏手机销量有望接近1830万台。折叠屏转轴作为核心增量部件，其中最主要的零件构成就是MIM零件。公司深耕MIM行业，同时由MIM零件业务向组件业务发展，目前已具备转轴的研发及量产能力，且与头部品牌客户均有不同程度的合作。通过MIM零件+组件的垂直整合，公司有望加速受益于折叠屏手机出货量的持续提升。安特信+瑞点精密放大协同效应，高效拓展业务边际。公司已收购安特信和瑞点精密，安特信具备终端产品整体设计开发能力，能够帮助公司更好的向下游市场和产业链延伸。瑞点