华西证券：万润股份（002643）-新材料项目持续推进，业绩再创新高

万润股份(002643)事件概述事件一：2022年3月26日，公司发布2021年年报，实现营业收入43.59亿元，同比增长49.36%，实现归母净利润6.27亿元，同比增长24.16%，EPS0.69元，经营活动现金流量净额10.45亿元，同比增长87.01%。事件二：2022年4月28日，公司发布2022年一季报，实现营业收入13.71亿元，同比增长74.26%，实现归母净利润2.33亿元，同比增长76.67%，EPS0.25元，经营活动现金流量净额2.34亿元，同比下降38.88%。分析判断:销量持续提升，业绩创历史新高2021年公司实现营业收入43.59亿元,同比增长49.36%，实现归母净利润6.27亿元，同比增长24.16%，创历史新高。受大宗原材料上涨影响，公司产品毛利率同比下滑8.39pct至36.49%，净利率下滑3.06pct至15.83%。其中，功能性材料实现营业收入27.49亿元，同比增长20.49%，实现毛利润11.58亿元，同比增长12.98%，销量7129吨，同比增长11.79%；大健康产品实现营业收入15.72亿元，同比增长156.17%，实现毛利润4.1