国海证券：传智教育（003032）-2021年报及2022一季报点评：春招开局良好，关注Q2疫情态势

传智教育(003032)事件:1、公司公告2021年报，实现营业收入6.6亿元，yoy+3.8%，归母净利润7684万元，yoy+18.1%，扣非净利润4904万元，yoy+25.5%；每10股派发现金红利0.19元，预计派发现金红利770万元。2、公司公告2022Q1季报，实现营业收入1.6亿元，yoy+12.9%，归母净利润1909万元，yoy+193.8%，扣非净利润1304万元，yoy+500%。投资要点：2021下半年业绩受疫情反复影响。①收入端，2021年营收6.6亿元，Q1/Q2/Q3/Q4分别为1.4/1.6/1.9/1.7亿元，yoy-6.1%/+42.6%/+5%/-12.5%。分业务看，2021年线上线下短训6.2亿元（yoy+4.7%），非学历高等教育2942万元（yoy-12.1%），其他业务1246万元（yoy+1.8%）；分区域看，2021年华东/华南/华北/华中/华西营收分别为1.5/1.2/2.8/0.9/0.2亿元，yoy+9.4%/+7.1%/-3.8%/+15.7%/+7.3%，占比23%/19%/42%/14%/3%。②成本及毛利方面，2021