太平洋证券：三一重工（600031）-业绩短期承压，看好公司数字化+电动化+国际化长期发展

三一重工(600031)事件：1）公司发布2021年年报，全年实现收入1068.73亿元，同比增长6.82%，归母净利润120.33亿元，同比下降22.04%。同时，公司发布2021利润分配预案，拟每10股派发现金红利4.50元(含税)。2）公司发布2022年一季报，2022Q1实现收入202.78亿元，同比下降39.49%，归母净利润15.90亿元，同比下降71.29%。3）公司发布2022年员工持股计划（草案），本计划参加对象共计不超过6996人，合计不超过2050万股，规模不超过4.85亿元。2022Q1业绩承压，稳增长加码释放需求。公司2022Q1实现收入202.78亿元，同比下降39.49%，归母净利润15.90亿元，同比下降71.29%。业绩下滑主要原因为：1）去年一季度基数太高，归母净利润为历史单季度最高值；2）疫情反复，使开工和工程机械设备销量均受到一定程度的下滑；3）公司海外销售规模持续上升，国际运费价格上涨；4）研发投入持续加大，Q1单季度研发费用率达到7.02%，同比提升2.77pct。展望全年，我们认为随着疫情缓解，在稳增长的主线下，基建项目会大批量落地，房地产