太平洋证券：瀚川智能（688022）-换电业务开启第二增长极，产品标准化带来盈利提升空间

瀚川智能(688022)事件：公司发布2021年报，实现营业收入7.58亿元，同比增长25.67%，实现归母净利润0.61亿元，同比增长37.73%。其中，Q4实现营收2.57亿元，同比下降9.52%，实现归母净利润0.15亿元，同比下降31.38%。另外，公司发布2022一季报，Q1实现营业收入0.99亿元，同比增长16.95%，实现归母净利润0.02亿元，同比增长153.61%。业绩符合预期，主业战略聚焦。公司营收不断增长，源于公司聚焦汽车电动化和智能化的主赛道，持续加强新产品和新客户的市场开拓，汽车和新能源收入大幅增长所致。拆分21年业务看，汽车智能制造、新能源智能装备分别实现营收4.50亿元、2.14亿元，同比分别增长76.56%、33.06%，其中充换电智能设备本年度首次实现营业收入854.25万元。21年公司对“1+N”作出新调整，进一步实现主业聚焦，巩固传统汽车行业优势，积极投入新能源电池设备、充电换设备等朝阳行业，逐步收缩关闭医疗健康等非主线事业部。在手订单充裕，换电装备开启第二增长曲线。截止披露日4月27日，公司在手订单总金额为20.23亿元(含税)。拆分看，充换电智