中原证券：恺英网络（002517）-年报点评：业绩实现大幅增长，多品类扩张初见成效

恺英网络(002517)公司发布2021年年度报告以及2022年第一季度报告。2021年实现营业收入23.75亿元，同比增加53.92%；归母净利润5.77亿元，同比增加224.14%；扣非后归母净利润5.01亿元，同比增加393.96%。2022年第一季度实现营业收入10.29亿元，同比增加129.73%；归母净利润2.48亿元，同比增加66.66%；扣非后归母净利润2.41亿元，同比增加256.25%。投资要点：在运营产品表现稳固同时上线新品表现较好，推动公司业绩显著增长。公司2021以及2022Q1业绩实现大幅增长主要来自于两方面：一方面是公司在运营的《原始传奇》、《王者传奇》、《高能手办团》等游戏2021年继续保持比较好的收入和利润贡献；另一方面是2021年新上线运营的《热血合击》、《刀剑神域黑衣剑士：王牌》、《魔神英雄传》等多个游戏表现较好，推动公司收入和利润显著增长。坚守传奇IP品类优势同时向多样化产品矩阵扩张。在传奇品类的游戏产品上公司具有丰富研发和运营经验，明星页游产品《蓝月传奇》上线以来累积流水超过40亿元，是市场上最成功的页游产品之一。2021年1月《蓝月传奇2》手