国海证券：新希望（000876）-年报及一季报点评：饲料业务量利齐增，生猪调整蓄势待发

新希望(000876)事件:新希望发布2021年报及2022年一季报：2021年公司实现营业收入1262.6亿元，同比增长15.0%，实现归母净利润-95.9亿元，同比由盈转亏。2022Q1公司实习营业收入295.1亿元，同比增长0.9%，实现归母净利润-28.8亿元，同比由盈转亏。投资要点：饲料业务量利齐增，巩固龙头地位。2021年公司饲料销量大幅增长，总销量合计达2824万吨，同比增加18.1%，约占全国总量的10%，其中禽料总销量占全国13%，位居全国第一，猪料约占全国总量的8%，水产料约占全国总量的7%，都位列全国前三，反刍料约占全国总量的3%。合计外销料销量2132万吨，同比增长21%，占总销量75.5%。分品种来看，猪料总销量为995万吨，同比增长48.5%，外销量为584万吨，同比增长68.8%；禽料总销量为1606万吨，同比增长4.0%，外销量为1333万吨，同比增长7.0%；水产料总销量为161万吨，同比增长23.0%；反刍料总销量为45万吨，同比增长4.7%。饲料实现营业收入708.2亿元，同比增长37.1%。饲料业务毛利率为6.5%，同比下降0.7pct，实现毛利