天风证券：完美世界（002624）-21年优化期承压，22年新游及出海有望带动回升

完美世界(002624)完美世界披露21年年报，2021年公司实现营业收入85.18亿元，同比下降16.69%，归母净利润3.69亿元，较上年减少76.16%，扣非后归母净利润1.02亿元，同比下降90.26%。非经常性损益主要为股权处置收益、环球片单投资产生亏损等合计2.68亿元。公司拟向全体股东每10股派现12元（含税）。公司同时披露22年一季报，22Q1公司实现营收21.28亿元，同比下降4.6%，剔除出售欧美子公司的影响后，22Q1营收同比增长2.34%。归母净利润8.40亿元，同比上升81.0%，扣非后归母净利润4.14亿元，同比上升30.15%。非经常损益主要来自上述出售欧美子公司带来的投资收益。游戏板块，21年人员优化等带来调整，22Q1《幻塔》业绩释放步入正常增长节奏。21年公司游戏收入74.2亿元，同比下降19.77%，归母净利润7.2亿元，同比下降68.48%。22Q1游戏扣非后净利润4.46亿，同比上升34.52%。公司积极新品类突破转型，21年上线《梦幻新诛仙》《幻塔》等新品。影视板块，环球片单21年减值，22年稳健发展。影视业务21年营业收入9.52亿元，同比