华安证券：广誉远（600771）-一季报超预期，看好公司持续边际改善

广誉远(600771)事件公司发布2021年年报，2021年公司营业收入为8.54亿元，同比减少23.0%；归属于母公司所有者的净利润亏损3.16亿元，上年同期净利润3200.3万元，由盈转亏；基本每股收益-0.64元。同日，公司发布2022年第一季度报告，报告期营业收入2.38亿元，同比增长25.16%；归属于上市公司股东的净利润775.78万元，同比增长50.06%。事件点评2021年是公司发展史上的里程碑，多短期因素原因导致亏损。2021年广誉远完成控股股东变动，注册地址迁回山西省落叶归根。业绩上2021年公司归母净利润亏损3.16亿元，受到多重因素影响：国内疫情零星散发不断，终端药店客流下降，为促进应收账款清收加速回款，降低渠道库存，公司根据市场客观情况，结合产品在各区域的实际销售情况，适当控制发货，使得公司销售收入较上年同期减少23%；主要原材料价格上涨的影响，以及不同毛利产品销售结构占比的变化，毛利较低的安宫牛黄丸和牛黄清心丸系列产品、定坤丹大蜜丸销售占比达到50.76%，使得公司医药工业产品毛利率较上年同期下降8.57个百分点，整体毛利率为同比下降10.05个百分点；公司