国海证券：药石科技（300725）-事件点评：一季度业绩基本符合预期，看好后续业绩提速

药石科技(300725)事件:药石科技发布2021年年报和2022年一季报：2021年，公司实现营业收入12.02亿元（+17.55%）,实现归母净利润4.87亿元（+164.14%）,扣非归母净利润2.33亿元（+34.24%）。2022年一季度，公司实现营业收入3.36亿（+17.44%），实现归母净利润7084万元（+1.53%），扣非归母净利润6523万元（+0.88%），基本符合预期。投资要点：剔除大客户商业化项目交付周期阶段性影响后，2021年与2022Q1收入仍维持稳健增长。剔除大客户商业化项目交付周期阶段性影响，2021年收入同比增长52.24%；公司约70%收入以美元计价，若按恒定汇率计算，收入同比增长22.22%，剔除大客户商业化项目后同比增长56.81%。2022Q1若以恒定汇率计算，收入同比增长19.58%，剔除大客户商业化项目，收入同比增长38.45%；扣除大额汇兑收益影响，净利润同比增长14.85%。以承接API项目为突破口，激发CDMO业务长期、稳健增长。全年承接API项目40个，其中6个进入III期、注册验证及商业化阶段；成功进行了2个美国DMF和3个中