国海证券：牧原股份（002714）-年报及一季报点评：市占率持续提升，长期仍具扩张潜力

牧原股份(002714)事件:牧原股份发布2021年报及2022年一季报：2021年公司实现营业收入788.9亿元，同比增长40.2%，实现归母净利润69.0亿元，同比减少74.9%；2022Q1公司实现营业收入182.8亿元，同比减少9.3%，实现归母净利润-51.8亿元，同比由盈转亏。生猪养殖实现收入750.8亿元，同比增加36.2%。2021年公司销售生猪4026.3万头（上半年出栏1743.7万头，占比43.3%），同比增长1.2倍；其中商品猪3688.7万头（内部销售289.9万头），同比增长2.2倍；仔猪309.5万头，同比减少48.0%；种猪28.1万头，同比减少56.3%。2021年我国生猪出栏量前五的企业（牧原股份、正邦科技、温氏股份、双胞胎、新希望）合计出栏9004万头，占全国生猪总出栏量的份额为13.4%，其中牧原股份市场份额保持第一，生猪出栏量占全国比例提升至6.0%。截至2022年3月，公司能繁母猪存栏为275.2万头。2022年公司预计生猪出栏量为5000-5600万头。毛利率方面，公司2021年生猪养殖毛利率为17.5%，同比下降44.6pct，主要原因是