光大证券：京东方A（000725）-跟踪报告之二：龙头盈利韧性显现，柔性OLED加速放量

京东方A(000725)事件：公司发布2021年年报及2022年一季报，2021年公司实现营收2193.1亿元，同比增长61.79%；实现归母净利润258.31亿元，同比增长412.96%；实现扣非后归母净利润239.38亿元，同比增长796.38%。2022Q1公司实现营收504.76亿元，同比增长0.4%；实现归母净利润43.89亿元，同比下降16.57%；实现扣非后归母净利润35.11亿元，同比下降23.05%。点评：2021年公司业绩取得历史新高，龙头地位稳固：受益于2021年上半年面板显示行业的高景气度，以及公司在行业内的龙头地位，公司2021年业绩创出历史新高，显示产品销量同比增长9%，销售面积同比增长37%，智能手机液晶显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏、显示器显示屏、电视显示屏等五大主流产品销量市占率继续稳居全球第一。柔性OLED方面，2021年出货量同比增加近一倍，2021年12月单月出货量首次突破千万级，已稳定供应全球一线品牌客户。分业务看，公司以“1+4+N”布局，显示器件、物联网创新业务、传感器、MLED以及智慧医工五大板块占总营收比分别为92.21%、1