国海证券：美的集团（000333）-2021A&2022Q1财报点评：2022Q1业绩符合预期，ToB转型点燃第二引擎

美的集团(000333)事件:2022年4月29日，美的集团发布2021年年报和2022年一季报。2021年公司实现营收3434亿元（+20.18%），归母净利润286亿元（+4.96%）。2021Q4公司实现营收804亿元（+18.34%），归母净利润51亿元（-1.66%）。2022Q1公司实现营收909亿元（+9.54%），归母净利润72亿元（+10.97%）。投资要点：内外销收入增速稳健，各业务板块增长态势良好。1）分地区：公司2021年国内/国外营收2036/1377亿元，同比增长24.79%/13.69%。2）分渠道：公司2021年线下/线上营收2791/621亿元，同比增长23.52%/6.63%。3）分业务板块：公司2021年智能家居事业群/工业技术事业群/楼宇科技事业部/机器人与自动化事业部/数字化创新业务营收2349/201/197/253/83亿元，同比增长13%/44%/55%/23%/51%。2022Q1毛利率同比改善，盈利能力保持稳定。1）毛利率：2021年/2022Q1毛利率为22.96%/22.66%，同比-1.16pct/+0.62pct，面对原材料上