国海证券：格力电器（000651）-2021A&2022Q1点评：2022Q1收入稳健增长，盈利能力改善

格力电器(000651)事件:2022年4月29日，格力电器发布2021年年报和2022年一季报。2021年公司实现营收1897亿元（+11.24%），归母净利润231亿元（+4.01%）。2021Q4公司实现营收501亿元（+16.44%），归母净利润74亿元（-12.48%）。2022Q1公司实现营收355亿元（+6.02%），归母净利润40亿元（+16.28%）。内外销收入稳健增长，多元化格局逐步显现。1）分地区：2021年公司实现内销主业收入1223亿元（+10.78%），实现外销主业收入225亿元（+12.56%）。2）分产品：2021年公司实现空调营收1317.1亿元（+13.96%），生活电器营收48.8亿元（+7.96%），工业制品营收31.9亿元（+38.60%），智能装备营收8.6亿元（+42.77%），绿色能源营收29.1亿元（+63.13%）。公司立足空调主业，稳步拓展智能装备、精密模具、新能源、半导体、核心零部件等新兴产业。2022Q1毛利率承压，盈利能力改善。1）毛利率：2021Q4/2022Q1毛利率为25.25%/24.25%，同比-10.25pct/-