国海证券：潮宏基（002345）-2021年报&2022一季报点评：黄金高景气+开店加速带动珠宝业务高增，女包业务强势反弹

潮宏基(002345)事件:潮宏基发布2021年年报&2022年一季报：2021Q4，公司实现营业收入11.87亿元/+32.16%，环比+2.94%；归母净利润6558万元/+11.25%，环比-21.12%；扣非归母净利润6285万元/+2.39%，环比-21.42%。2021全年，营业收入46.36亿元/+44.20%；归母净利润3.51亿元/+151.03%；扣非归母净利润3.38亿元/+152.42%。2022Q1，营业收入12.53亿元/+11.88%，环比+5.58%；归母净利润9534万元/-9.41%，环比+45.37%；扣非归母净利润9389万元/-6.62%，环比+49.37%。投资要点：黄金高景气+省代模式放量，2021全年黄金首饰及代理渠道营收实现高增。2021全年，公司营业收入46.36亿元/+44.20%。分产品看，时尚珠宝首饰营收27.76亿元/+25.50%，占比59.87%/-8.92pct；传统黄金首饰营收12.84亿元/+97.21%，占比27.69%/+7.45pct；皮具营收4.45亿元/+65.92%，占比9.61%/+1.26pct。分渠