国海证券：首创环保（600008）-年报&一季报点评：固废收入大幅增长，REIT发行助力盘活资产

首创环保(600008)事件描述:2021年，公司实现营业收入222.33亿元，同比增长15.65%；实现归母净利润22.87亿元，同比增长55.58%。2022年一季度，公司实现营业收入47.23亿元，同比增长8.38%；实现归母净利润3.14亿元，同比增长1.38%。事件点评：焚烧运营规模提升&水价调整带动业绩增长。2021年，公司新增焚烧处理能力4000吨/日，固废板块运营规模提升；同时，15家项目公司水价调整，带动存量项目盈利能力提升。2021年，公司净利润增速高于营收增速主要源于年内处置股权投资确认投资收益7.2亿元。2022年一季度，公司取得北京首创大气环境科技股份有限公司控制权，合并报表追溯调整。完成15家项目公司水价调整，固废处理收入大幅增长。2021年，公司新增投产水处理能力合计约154万吨/日，水处理能力达到2500吨/日，位于全国前列。同时，公司完成15个项目公司的水价调整，包括1家供水公司和14家污水处理公司，提升存量项目的盈利能力。公司垃圾处理业务2021年实现营收76.71亿元，同比增长45%，占总营收的35%。2021年，公司9个垃圾焚烧和生物质项目完成试