中原证券：万达电影（002739）-年报点评：放映业务显著优于行业整体，市场占有率有望长期提升

万达电影(002739)公司发布2021年年度报告以及2022年第一季度报告。2021年公司营业收入124.90亿元，同比增加98.40%，归母净利润1.06亿元，扣非后归母净利润1277万元。2022年第一季度营业收入34.61亿元同比减少16.01%；归母净利润4498.87万元，同比减少91.42%；扣非后归母净利润2003.82万元，同比减少96.13%。投资要点：放映业务恢复情况好于全国平均水平，市场占有率稳步提升。2021年公司院线电影房营业务实现票房收入62.2亿元，观影人次1.6亿，相比2019年分别下降了20.6%和20.5%。同期全国票房大盘472.6亿元，观影人次11.7亿，同比分别下降26.5%和32.1%，在2021年全国电影市场逐渐恢复过程中公司保持着明显好于全国整体的恢复速度。公司旗下影院全年累积市场占有率15.3%，相比2019年提升1.2pct，重点档期和非重点档期市场份额均实现同比增长。2022Q1由于全国范围的疫情反复，国内超半数影院存在不同程度的停业现象，影片频繁撤档，行业受影响较为严重。公司也受到疫情反复影响导致2021Q1实现票房19.4亿元