国海证券：德业股份（605117）-2022年一季报点评：逆变器收入翻倍，受益全球需求增长

德业股份(605117)事件:2022年4月28日，公司发布2022年第一季度报告。公司实现营业收入8.41亿元，同比下降2.72%；实现净利润1.32亿元，同比增长31.81%。此前，公司发布2021年年报，实现营业收入41.68亿元，同比增长37.85%，实现归母净利润5.79亿元，同比增加51.28%。投资要点：逆变器业务已成为公司利润主要增长点2022年一季度，公司逆变器业务收入同比增长102.29%，除湿机业务同比增长37.96%，热交换器收入减少41.30%。2021年，公司逆变器、热交换机、除湿机业务收入分别为11.98亿元、23.28亿元、5.62亿元，三大业务的在收入上的占比分别为28.92%、56.21%、13.58%，毛利率分别为37.19%、13.23%、32.27%。2021年，公司逆变器业务收入11.98元，同比增长262.34%，已成为公司增速最快、营收贡献第二、利润贡献第一的业务板块。公司在储能、分布式光伏高速发展的市场背景下，抓住市场需求，积极推进逆变器业务扩展，逆变器业务已经成为公司最重要的业绩增长点。储能、微逆成为重点，受益全球市场需求提升2021