信达证券：新宝股份（002705）-Q1外销增速亮眼，盈利能力持续回暖

新宝股份(002705)事件：新宝股份发布2021年报及22年一季报。2021年公司实现营业收入149.12亿元，同比+13.05%；实现归母净利润7.92亿元，同比-29.15%。22年Q1公司实现营业收入36.42亿元，同比+13.46%；实现归母净利润1.78亿元，同比+4.60%。拟每10股派发现金股利人民币2元，分红率为22.84%，股息率为1.37%。外销代工业务增长稳健，家居电器等新品类快速成长。21年Q4公司实现营业收入42.09亿元，同比+3.26%；实现归母净利润1.98亿元，同比-5.24%。21年受人民币升值及原材料价格大幅上涨等影响，公司业绩有所下降。22年Q1公司营收与业绩同比增速较Q4均有所回暖，公司经营情况明显改善。分销售模式来看，21年公司全球ODM/OEM业务实现营收126.72亿元，同比+14.27%，占比约85%；自主品牌营收22.40亿元，同比+6.62%。其中摩飞品牌实现营收约16.6亿元，同比+10%。分地区来看，国外业务营收为116.24亿元，同比+14.24%，占比约78%；国内业务营收为32.89亿元，同比+9.03%。分产品来看，2