国海证券：同仁堂（600085）-事件点评：一季度业绩增长符合预期，净利润增长超预期

同仁堂(600085)事件:同仁堂发布2022一季报：2022年一季度，公司实现营业收入39.54亿元（+6.67%），实现归母净利润4.00亿元（+25.61%），扣非归母净利润3.96亿元（+25.14%）。投资要点：业绩稳健增长，归母净利润高速增长超预期2022年一季度，奥密克戎先后席卷国内多个省份，公司砥砺前行，实现营业收入39.54亿元（+6.67%），归母净利润4.00亿元（+25.61%），扣非归母净利润3.96亿元（+25.14%）。产品提价及经营改善推动毛利率稳步增长2022年一季度公司毛利润48.25%，较去年同期（46.73%）提高了1.52%。毛利润增长的驱动力一方面来自于公司产品普遍提价，其中支柱产品双天然安宫牛黄丸去年底提价10%，报告期内，价格上调在线上、线下零售终端均已得到充分体现。毛利率增长的另一个驱动力为经营改善带来营业成本的有效管控。2022年一季度公司营业成本20.46亿元，较上年同期（19.74亿元）仅增长3.62%。费用结构优化，加大销售、研发投入力度公司营销改革意在深化品牌护城河，促进大品种量价齐升。公司一方面加大产品的宣传力度，积极开展大