国海证券：上海机场（600009）-一季报点评：疫情散发复苏趋缓，耐心等待客流拐点

上海机场(600009)事件:上海机场发布2022年一季报业务方面，公司2022年第一季度完成航班起降7.48万架次/yoy-8.31%，旅客吞吐量548.17万人次/yoy-17.99%，货邮吞吐量89.68万吨/yoy-12.51%，分别达到2019年同期水平的58.93%、29.12%、111.42%。财务方面，公司2022年第一季度实现营业收入8.41亿元/yoy-2.94%,为2019年同期的30.31%；归母净利润-5.09亿元/yoy-16.52%；扣非归母净利润-5.09亿元/yoy-16.66%。投资要点：疫情散发复苏趋缓，营收同比小幅下滑2.94%1-2月受益于春运及假日航空需求回暖，公司旅客吞吐量同比分别增长14.47%、89.24%。但3月以来由于本土疫情散发，致使浦东机场旅客吞吐量同比下滑76.86%。一季度公司客运量同比下滑17.99%，不足2019年3成水平。收入端，客流低迷之下，一季度公司营业收入减少0.25亿元，同比小幅下滑2.94%。其中免税店租金收入为1.17亿元，同比增长27.17%。据此可测算出公司1Q2022客流调节系数×面积调节系数约为1.