国海证券：中远海控（601919）-一季报点评：淡季不淡，有望全年维持高景气

中远海控(601919)事件:中远海控发布2022年一季报：2022年一季度，实现营业收入1055.30亿元，同比增长62.75%，归母净利润276.17亿元，同比增长78.73%，基本每股收益1.72元/股，同比增长77.32%。投资要点：淡季不淡，一季度业绩略超预期2022Q1公司集运、码头业务双双实现高增长。①集运：货运量436.58万TEU，同比下滑9.15%。但供应链瓶颈问题依旧存在，主干航线运价基本稳定，公司实现集运航线收入672.67亿元，同比增长62.44%。②码头：中远海运港口集装箱吞吐量3,029.16万TEU，同比增长0.34%。其中：控股码头748.74万TEU，同比上升39.55%；参股码头2,280.42万标准箱，同比下降8.13%。短期略受疫情影响，全年仍有望维持高景气上海疫情爆发后，陆侧交通受到影响，进入4月后上海地区整车货运流量出现显著下滑。陆侧物流的阻塞意味着发货量下降，也即集运需求下滑。但目前影响集运运价的主要矛盾仍在供给端，通过洛杉矶港空、重箱堆积情况以及集装箱排队数量来看，美国港口拥堵的问题仍未有实质性好转。一季度向来是集运淡季，淡季仍未能解决