光大证券：益丰药房（603939）-2021年年报及2022年一季报点评：拓店加速经营韧性强，发力新零售和产业延伸

益丰药房(603939)事件：1）公司发布2021年年报，实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为153.26/8.88/8.59亿元，同比+16.60%/19.42%/20.30%；经营活动产生的现金流量净额为21.50亿元，同比-7.71%。基本每股收益1.25元。业绩符合市场预期。2）公司发布2021年利润分配预案，向全体股东每10股派发现金红利3元（含税），预计派发现金股利215,582,919元（含税）。股利支付率为24.28%。3）公司发布2022年一季报，实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为41.48/2.72/2.66亿元，同比+14.29%/12.82%/14.12%；经营活动产生的现金流量净额为6.48亿元，同比+8.86%。基本每股收益0.38元。业绩符合市场预期。点评：21Q4和22Q1实现高基数下稳健增长，疫情反复不改经营韧性。公司21Q4实现营收43.88亿元，同比+18.35%；归母净利润1.92亿元，同比+12.46%。22Q1实现营收41.48亿元，同比+14.29%；归母净利润2.72亿元，同比+12.82%。虽然全国疫情多点散发，但