开源证券：用友网络（600588）-公司信息更新报告：业绩符合预期，云+软件业务快速增长

用友网络(600588)聚焦云转型战略，持续加大投入，维持“买入”评级考虑公司研发及市场投入持续加大，我们维持公司2022-2024年归母净利润预测为8.99、11.49、14.75亿元，EPS为0.26、0.33、0.43元/股，当前股价对应PE为73.1、57.2、44.6倍。公司面临着数智化、国产化、国际化三浪叠加的历史性机遇，有望加速发展，维持“买入”评级。业绩符合预期，云+软件业务快速增长公司2022Q1实现营业收入12.79亿元，同比增长5.4%，其中云+软件收入12.70亿元，同比增长20.1%。实现归母净利润-3.93亿元，主要系加大研发投入、加大销售和市场投入以及2021年处置畅捷通股权的一次性收益所致。公司销售毛利率为49.11%，同比提升2.02个百分点。同时，公司各项费用率有所提升，销售费用率、管理费用率、研发费用率分别提升2.72、0.83、9.22个百分点。此外，公司合同负债实现22.65亿元，其中云合同负债17.15亿元，同比增长39.5%，订阅相关合同负债9.61亿元，同比增长95.5%。把握企业数智化和国产化机遇，继续扩大在大型企业市场的优势面临数智化