东吴证券：晶澳科技（002459）-2021年报&2022一季报点评：22Q1组件实现量利双升，新技术产能逐步投放

晶澳科技(002459)投资要点事件：公司2021年年报和2022年一季报显示2021年公司实现营收413.02亿元，同比+59.8%，归母净利润20.39亿元，同比+35.3%，其中21Q4实现营收152.05亿元，同比+66.1%，环比+53.5%；归母净利润7.26亿元，同比+237.5%，环比+21.2%。22Q1实现营收123.21亿元，同比+77.1%，环比-19.0%；归母净利润7.5亿元，同比+378.3%，环比+3.3%，业绩符合市场预期。2022Q1量利双升，全年业绩确定性较强：2021年公司组件实现收入394.6亿元，同增64%，产量25.85GW，出货24.07GW，同增63%，其中2021Q4出货8GW左右，同增35%，环增31%，其中海外占比60%，分布式占比35%。我们预计2022Q1公司组件出货6.5-6.6GW，同增48%左右，超市场预期。2022Q2组件涨价+公司新建产能逐步推进，2022年公司组件出货规划35-40GW，同增60%左右，盈利确定性较强。新技术产能逐步投放，电站开发规模提升：2021年公司电站实现收入4.4亿元，同降27%，到2021