开源证券：兖矿能源（600188）-公司2022年一季报点评：海内外煤价高弹性，利好全年业绩释放

兖矿能源(600188)海内外煤价高弹性，利好全年业绩释放。维持“买入”评级公司发布一季报，2022年Q1实现营收412亿元，同比+32.7%；归母净利润66.77亿元，同比+196.6%；扣非后归母净利润66.53亿元，同比+199.9%。海内外煤价大幅上涨，下游需求旺盛，煤炭业务为Q1业绩贡献主要增量。俄乌冲突持续发酵，俄煤遭受欧盟禁令，供需缺口或将扩大进而推动国际能源价格高位运行。海内外煤价共振，公司全年业绩弹性或将维持强势。我们上调2022-2024年盈利预测，预计2022-2024年归母净利润268.9/287.3/296（前值251.4/271.9/292.8）亿元，同比+63.6%/6.8%/3.0%；EPS分别为5.43/5.81/5.98元，对应当前股价，PE为6.4/6.0/5.8倍。公司作为国内龙头煤企，率先制定长期发展规划，明确新能源新材料等转型方向，看好未来成长潜力。维持“买入”评级。煤炭板块以价补量，一季度业绩充分释放产量：2022年Q1实现商品煤产量2514.9万吨，同比减少120万吨，减幅4.55%，其中鄂尔多斯能化产量减少102.2万吨，昊盛煤业产量减