浙商证券：宁沪高速2022年一季报点评：22Q1归母净利润7.95亿元，现金收购切入清能领域

宁沪高速(600377)投资要点22Q1归母净利润同比下降30.5%，考虑疫情等影响整体符合预期营收端，22Q1实现营收25.78亿元，同比增长7.8%。其中，通行费收入受上海及苏南疫情影响，同比下降7.9%至18.23亿元；配套业务收入受油价上涨及疫情免除部分商户租金综合影响，同比微增1.7%至3.21亿元；房地产业务收入受益结转规模增长，同比大增199.1%至2.22亿元。成本端，22Q1营业成本13.45亿元，同比增长49.31%，主要是收费公路成本较刚性、油品销量下降及价格波动、地产结转规模增加等综合影响。损益端，一方面联营路桥企业业绩下滑，导致22Q1投资收益同比下降26.3%至1.49亿元；另一方面五峰山大桥去年6月投运后利息费用化，导致22Q1财务费用同比增长71.7%至2.44亿元。净利端，最终公司22Q1归母净利润7.95亿元，同比下降30.5%；扣非归母净利润8.02亿元，同比下降29.3%。短期关注疫情修复，中长期关注既有路产稳健增长及新路转盈短期关注疫情修复。截至4月28日24时，全国高速公路共关闭收费站8个，占收费站总数的0.07%，比4月10日下降98.8%