国海证券：小熊电器（002959）-2022Q1财报点评：2022Q1业绩快速增长，产品和营销端持续发力

小熊电器(002959)事件：2022年4月28日，小熊电器发布2022年一季报。2022Q1公司实现营业收入9.77亿元（+7.69%）；归母净利润1.04亿元（+15.93%）。2022Q1生产成本控制良好，个护小家电品类增速亮眼。2022Q1公司归母净利润增速大于营收，主因系公司生产端费用端控制良好。个护小家电品类电商销额高增，根据萝卜数据，2022Q1公司个护产品电商平台销额同比+93.42%，实现高速增长。2022Q1毛利率、净利率双升。1）2022Q1公司毛利率为37.17%（+1.61pct），主因系部分产品均价上行；根据奥维云网数据，2022Q1公司料理机、榨汁机、搅拌机线上均价同比分别+6.78%、+12.21%、+5.61%。2）2022Q1公司净利率为10.66%（+0.76pct），涨幅不及毛利率，主因系销售费用率提升，公司销售、管理、研发费用率分别为15.91%/2.99%/3.01%，分别同比+1.79/+0.09/-0.32pct。坚持产品多元化战略，持续推动品牌建设。1）产品端：公司持续丰富产品矩阵，深耕细分市场，截至目前已拥有60余个产品品类、500多