光大证券：新华医疗（600587）-2021年年报及2022年一季报点评：聚焦制造业，定增与股权激励助力发展

新华医疗(600587)事件：公司发布2021年年报，营业收入94.82亿元，同比增长3.62%，归母净利润5.56亿元，同比增长137.68%，扣非归母净利润3.84亿元，同比增长97.07%；公司发布2022年一季报，营业收入21.13亿元，同比下降16.05%，归母净利润1.28亿元，同比下降12.84%，扣非后归母净利润1.48亿元，同比增长21.46%。业绩符合市场预期。点评：优化业务结构，侧重制造业缩减商贸业务。公司2021年医疗器械制造营收同比增长20.07%，制药装备营收同比增长16.83%，制造业营收占比公司总营收约50%，相较2020年的44%有显著提升，公司制造业稳步增长。医疗商贸2021年营收同比下降10.90%，因子公司上海泰美于21年6月30日与强生中止业务代理合作。受此影响，公司22Q1营收同比下降16.05%。22Q1扣非前后归母净利润同比增长的差异因公司21Q1剥离的子公司于21Q1取得投资收益，且受公司一季度股票价格变动影响，公司冻结的隋涌等9名自然人持有的新华医疗股票公允价值变动损益减少0.21亿元，降低了公司净利润。基于公司医疗器械、制药装备板块