财信证券：福能股份（600483）-火电有望企稳，海风开始释放业绩

福能股份(600483)事件：公司发布2021年年报和2022年一季报。2021年实现营业收入120.77亿元，同比增长26.37%；归母净利润12.68亿元，同比减少15.18%。一季报实现营业收入25.34亿元，同比下降10.69%；归母净利润6.44亿元，同比增长16.94%。高煤价导致公司2021年业绩短期承压。公司2021年业绩受损的主要原因是煤电和气电业务燃料成本大幅提升，21年公司原材料成本70亿，较去年的46.45亿大幅增加了50.75%。具体来看，供电业务的成本上涨了34.29%，供热业务的成本上涨了101.27%，全年供电业务毛利率18.36%，供热业务毛利率11.17%，分别减少6个百分点和15个百分点。公司2022年一季度煤电业务有所改善，随着煤价的逐步企稳以及五月份的长协机制开始执行，我们认为公司煤电业务有望迎来明显改善。三大海风项目投产，2022年贡献业绩。截至2021年末，公司控股运营总装机规模599.33万千瓦，其中：风力发电180.90万千瓦、天然气发电152.80万千瓦、热电联产129.61万千瓦、燃煤纯凝发电132.00万千瓦、光伏发电4.02万千