安信证券：大参林（603233）-2022Q1利润增长环比改善明显，业绩增长符合预期

大参林(603233)事件：2022年4月27日公司发布2021年年度报告和2022年一季度报告，2021年公司分别实现营收和扣非后归母净利润167.59亿元（+14.92%）和7.18亿元（-29.77%）；2022Q1公司分别实现营收和扣非后归母净利润46.77亿元（+15.22%）和3.96亿元（+16.93%），2022Q1业绩增长符合预期。2022Q1业绩增长环比明显改善，业绩增长符合预期2021年公司分别实现营收和扣非后归母净利润167.59亿元和7.18亿元，分别同比增长14.92%和同比下降29.77%，利润端增速同比下滑主要受新租赁准则利息摊销、股权激励费用摊销和可转债利息摊销等影响所致。2022Q1公司分别实现营收和扣非后归母净利润46.77亿元和3.96亿元，分别同比增长15.22%和16.93%。得益于疫情稳定控制后门店客流逐步恢复，利润增速环比改善明显，业绩增长符合预期。2021年和2022Q1门店快速扩张，逐步实现门店全国化布局截止2021年底，公司拥有门店8193家（含加盟店935家），其中新增自建门店、并购门店、加盟门店分别为903家、748家、620家