东吴证券：天奈科技（688116）-2022年一季报点评：出货量环比向上，业绩符合市场预期

天奈科技(688116)公司2022Q1归母净利1亿元，同环比+87.67%/+8.46%，符合市场预期。2022Q1公司营收4.8亿元，同环比+119.77%/+17.69%；归母净利润1亿元，同环比+87.67%/+8.46%；扣非净利润0.95亿元，同环比+111.67%/+10.44%。盈利能力方面，2022Q1毛利率为32.09%，同环比-5.67pct/-0.64pct；归母净利率为20.80%，同环比-3.56pct/-1.77pct；2022Q1扣非归母净利率19.87%，同环比-0.76pct/-1.30pct。我们预计2022Q1公司出货1.1-1.2万吨，同比翻倍以上增长，全年维持高增预期。我们预计公司2022Q1出货1.1-1.2万吨，同比翻番，环比增长10%左右，下游需求旺盛，随着新建产能释放，我们预计2022年全年出货有望达7万吨，连续两年实现同比翻番以上增长。盈利方面，我们预计公司2022Q1单吨扣非净利0.8万元/吨左右，环比持平，公司定价方式与NMP价格联动，原材料价格波动基本传导，子公司新纳环保布局4.5万吨NMP回收项目，我们预计2022年有望贡献