国联证券：南大光电（300346）-量价齐升，业绩实现大幅增长

南大光电(300346)事件：公司发布了2022年一季报，实现营业收入4.11亿元，同比增长94.67%；实现归母净利润0.81亿元，同比增长89.38%；实现扣非后归母净利润0.65亿元，同比增长102.29%。点评：量价齐升业绩大幅增长，费用端略有提升受益于市场需求持续提升，一季度公司产品产销量增加、价格提高，业绩实现了大幅增长。一季度毛利率为48.07%，同比提升了3.21pct；净利率为25.98%，同比下滑0.43pct。从费用端看，一季度管理费用率和财务费用率提升较大，管理费用率为11.41%、提升3.57pct，主要系公司新增无形资产摊销、薪酬增加、子公司经营规模增加所致；财务费用率为1.37%、提升1.35pct，提升较大主要是银行借款及回购义务计提利息所致。特气是公司核心收入来源，ArF光刻胶进展顺利2019年公司收购飞源后，飞源气体已成为全球主要的三氟化氮和六氟化硫生产企业之一，也成为公司主要盈利来源之一。公司三氟化氮产能已由1000吨扩大至4000吨，未来随着乌兰察布7200吨产能的建成、释放，公司的三氟化氮业绩景气有望持续。此外，公司的ArF光刻胶已经通过了02