开源证券：隆基股份（601012）-公司信息更新报告：短期盈利承压不改龙头本色，新技术奠定长期成长

隆基股份(601012)公司盈利处于短期低谷，未来有望逐步回升受制于成本端压力公司盈利处于短期低谷，未来有望逐步回升。公司2021年实现营收809.32亿元，同比增长48.27%，归母净利润90.86亿元，同比增长6.24%。2022年Q1实现营收185.95亿元，同比增长17.30%，归母净利润26.64亿元，同比增长6.46%。受制于2021年硅料价格持续上涨，海运运费波动及汇率波动，公司盈利承压。此外，2021年公司固定资产减值8.7亿元，其中M6产品全部计提减值约5亿元。随着硅料产能逐步释放，公司盈利将企稳回升。我们下调2022/2023年盈利预测并新增2024年盈利预测，预计公司2022-2024年归母净利润有望达到137.28（-9.75）/172.17（-16.38）/213.01亿元，EPS分别为2.54/3.18/3.94元/股，当前股价对应市盈率分别为26.8/21.4/17.3倍，维持“买入”评级。硅片及组件业务稳居行业第一，成本高企之下彰显盈利韧性公司硅片及组件业务稳居行业第一，在成本及费用高企之下彰显盈利韧性。2021年公司硅片出货70GW，同比增长20.4%