华西证券：居然之家（000785）-疫情短期扰动，加大新零售营销

居然之家(000785)事件概述公司发布2022年一季报，2022Q1公司营收31.05亿元，同比-7.30%；归母净利润5.05亿元，同比-18.25%；扣非后归母净利润5.72亿元，同比-6.86%。自2022年初至2022年3月31日，公司部分门店经营因疫情影响而临时闭店，对公司生产经营状况造成了一定的冲击，营收同比有所下降；利润端增速下滑较多主要系受疫情影响公司计提应收账款减值损失增加，及关闭银川儿童城根据新租赁准则确认资产处置收益所致。现金流方面，2022年Q1公司经营活动产生的现金流量净额为14.40亿元，同比+21.30%，同比上升，主要系公司资金回笼速度较好，经营活动现金流入增速高于经营活动现金流出增速所致。分析判断:收入端：疫情冲击营收同比下降，公司积极应对发展线上渠道并加快数字化转型2022Q1公司实现营收31.05亿元，同比-7.30%，主要系2022年初至2022年3月31日，公司吉林、辽宁、河北、河南、福建等疫情严重省份的部分门店经营因疫情影响导致临时闭店，营收增速同比有所下滑。公司采取多项措施积极应对疫情冲击，1）加大线上渠道营销力度，加大“同城站”营销力度