光大证券：富瀚微（300613）-跟踪报告之三：三大业务全线高速增长，市场份额有望持续提升

富瀚微(300613)事件：公司发布2021年年报，实现营业收入17.17亿元，同比增长181.36%；归母净利润3.64亿元，同比增长315.01%；扣非归母净利润3.40亿元，同比增长343.27%。公司发布2022年一季报，实现营业收入5.15亿元，同比增长142.88%；归母净利润1.02亿元，同比增长192.96%；扣非归母净利润0.95亿元，同比增长174.13%。点评：三大业务线高速增长，持续加大研发投入：公司三大业务线为专业安防、智能硬件与汽车电子，在2021年的同比增速分别为336.96%/105.91%/139.86%，均取得高速增长。公司产品需求旺盛，2021年集成电路业务毛利率达到42.45%，比上年同期提升2.76pct。公司加大研发投入，叠加眸芯科技的并表因素，2021年研发费用为2.5亿，同比增长119.30%。22Q1景气度持续，公司业绩同比大幅增长，营收与扣非归母净利润环比21Q4分别取得17.68%与25.75%的正增长，毛利率为37.71%，保持稳定。安防SoC行业格局重塑，公司全面布局，份额快速提升：在贸易争端的大背景下，全球安防SoC行业格局重