信达证券：通策医疗（600763）-公司首次覆盖报告：2022Q1业绩受疫情影响，中长期布局时点到来

通策医疗(600763)2021年业绩符合预期，2022Q1业绩受疫情影响。2021年公司实现营收27.81亿元，同比增长33.19%，归母净利润7.03亿元，同比增长42.67%，扣非归母净利润6.71亿元，同比增长41.74%，经营活动现金流净额9.39亿元，同比增长32.59%。2021Q4公司实现营收6.44亿元，同比增长6.34%，归母净利润0.83亿元，同比下降10.87%，扣非归母净利润0.64亿元，同比下降29.34%，2022Q1公司实现营收6.55亿元，同比增长3.74%，归母净利润1.66亿元，同比增长1.25%，扣非归母净利润1.63亿元，同比增长0.99%。2021年种植正畸收入高速增长，2022Q1种植板块维持较好表现。2021年，公司种植板块收入4.41亿元，同比增长38%，占比17%，同比变动1pct；正畸板块收入5.34亿元，同比增长30%，占比21%，同比持平；儿科板块收入5.3亿元，同比增长32%，占比20%，同比持平；修复板块收入4.27亿元，同比增长25%，占比16%，同比变动-1pct。2022Q1，公司种植板块维持较好增长，收入规模达到1.