中国银河：普莱柯（603566）-22Q1业绩承压，非瘟疫苗持续推进中

普莱柯(603566)事件公司发布2021年年度报告及2022年第一季度报告。21年业绩保持增长，22Q1受下游影响业绩下滑较大21年公司营收10.99亿元，同比+18.31%，其中猪用疫苗、禽用疫苗及抗体、化药分别贡献3.88亿元、3.82亿元、3.04，同比+47.23%、+7.04%、+6.27%；归母净利润2.44亿元，同比+7.2%；扣非后归母净利润为1.85亿元，同比+21.05%。公司综合毛利率65.41%，同比+1.09pct；期间费用率为43.27%，同比-0.25pct，其中销售费用同比+42.4%，主要是由于直销收入占比增加和销售人员职工薪酬增加所致。2022Q1，公司营业收入2.45亿元，同比-20.54%，其中猪苗、禽苗、化药收入同比-24%、-11%、-29%；归母净利润0.38亿元，同比-56.8%；扣非后归母净利润0.35亿元，同比-59.22%；销售毛利率为61.85%，同比-6.44pct；期间费用率为42.08%，同比+8.27pct。分红预案：每10股派发现金红利2元（含税）。猪苗毛利率增长显著，直销收入占比提升21年公司活疫苗、灭活疫苗及抗体、