华安证券：长安汽车（000625）-业绩大超预期，盈利能力显著恢复

长安汽车(000625)事件：公司公布2022年一季报，2022Q1公司实现营收346亿元，同比增长8%；实现归母净利润45亿元，同比增长431%；实现扣非归母净利润23亿元，同比增长215%。销量结构改善，盈利能力显著恢复。报告期内公司全口径销量为65万辆，同比增长1.6%。公司业绩同比大增的主要原因为非经常新损益和盈利能力的改善。非经常损益方面，报告期内公司子公司阿维塔引入战投增资，公司确认出表确认收益约21亿元。盈利能力方面，公司2022Q1毛利率为18.2%，同比提升约4个百分点，其主要原因为销售结构的改善以及终端折扣的同比收窄：2022Q1公司附加值较高的UNI车型销量占比提升2个百分点，其中UNIK、UNIV销量占比提升。2022Q1预计单车均价为8.3万元，同比提升0.6万元。期间费用率为8%，同比下降0.9个百分点。平台化效果初现，看好新能源市场发力。我们认为随着缺芯的逐步缓解，基于MPA平台打造的UNI系列销量占比有望持续提升，公司盈利能力有望持续改善。同时公司将于2022年实现新能源领域的快速发展，当前公司已经完成新能源全市场全车型的品牌布局。在中高端智能电动化领域