安信证券：西部超导（688122）-2022年Q1归母净利润同比增长67.4%，产能有序扩充夯实增长基础

西部超导(688122)事件：4月28日，公司发布2021年报及2022年一季报，2021年公司实现收入（29.27亿元，+38.54%），归母净利润（7.41亿元，+99.98%）；2022Q1实现收入（8.87亿元，+66.51%），归母净利润（2.15亿元，67.40%），一季报业绩超市场预期。核心产品持续上量并进入横向拓展阶段，产能有序扩充夯实持续增长基础。受益于公司泾渭区产能的快速释放以及“泾渭—经开”双园区协同生产能力加强，公司2021年在订货额、产量以及收入利润方面均实现大幅增长，其中：1）钛材，实现产量（7105吨，+45.68%），销量（6813吨，+41.03%），收入（24.58亿元，+38.54%），受益规模效应的持续体现以及产品结构的不断优化，钛材业务毛利率提升2.28pct至45.31%，公司全年围绕国家型号需求，加大关键材料研发力度，核心产品主导地位不断稳固，同时重点开拓航空发动机市场，并基于新型号需求加紧产能释放以应对市场高景气，为航空增量市场夯实基础；2）高温合金，实现产量（555吨，+67.67%），销量（502吨，+104.07%）.收入（1.02