首创证券：时代电气（688187）-公司简评报告：功率半导体器件大幅增长，2022Q1业绩超预期

时代电气(688187)事件：公司发布《2022年第一季度报告》。点评：新兴装备业务大幅增长，公司2022Q1业绩超预期。2022Q1公司实现收入25.45亿元，同比+22.29%；归母净利润3.41亿元，同比+31.01%。分业务看：（1）轨道交通业务收入17.71亿元，同比+2.79%；（2）新兴装备业务收入7.31亿元，同比+132.77%。其中，功率半导体器件收入3.75亿元，同比+124.99%；新能源汽车电驱系统收入1.83亿元，同比+306.96%。轨交业务逐渐企稳，市域和中低运量或将迎来发展机会。2022Q1轨道交通电气装备收入13.85亿元，同比-7.54%；轨道工程机械收入2.04亿元，同比+47.83%；通信信号系统收入0.73亿元，同比+69.77%；其他轨道交通装备收入1.09亿元，同比+153.49%。展望全年，轨交业务有望企稳，城轨方面，市域的规划不断发布，市域和中低运量或将迎来发展机会。国内高压IGBT龙头，期待新能源车、光伏风电加速放量。2021年公司半导体板块总收入约15亿元，其中，对外销售收入10.68亿元，内部抵消约4亿元。IGBT收入约9亿元，