浙商证券：青岛港2022年一季报点评：22Q1归母净利润同比稳增4.8%，关注量价稳健增长

青岛港(601298)投资要点22Q1归母净利润11.42亿元，盈利增速保持稳定1）收入端：2022年一季度，公司通过市场开拓及内部挖潜，主营业务稳步增长，实现营收45.50亿元，同比增长18.4%。2）成本端，22年一季度营业成本30.00亿元，同比增长25.4%。3）净利端，最终公司22Q1实现归母净利润11.42亿元，同比增长4.75%；实现扣非归母净利润11.01亿元，同比增长4.86%。此外现金流方面，22Q1经营性现金流量净额同比大增420.9%至6.73亿元。业绩符合预期。一季度货物吞吐量1.47亿吨，保持稳增长经营数据稳增长：22Q1青岛港货物吞吐量1.47亿吨，同比增长3.3%，集装箱吞吐量590万标箱，同比增长6.3%。按青岛大市港区口径看，内贸货物吞吐量同比+2.3%，外贸吞吐量+3.1%，吞吐量整体稳健增长。疫情下增速不减：当前青岛港自动化码头桥吊单机作业效率已达52.7自然箱/小时，此外4月14日新开以星地中海航线扩大远洋网络布局。根据中港协统计，青岛港4月中旬集装箱吞吐量同比增速超过10%，全国多发疫情下仍有逆势增长。费率端有望受益集装箱调整及格局优化区域整