浙商证券：中国汽研2021年报&22Q1点评：技术服务持续发力，结构优化下盈利提升

中国汽研(601965)事件公司发布2021年年报和2022年一季报，2021年公司实现营收38.4亿元，同比增长12.2%；归母净利润6.92亿元，同比增长23.86%。2022年一季度公司实现营收5.6亿元，同比下降33.2%；归母净利润1.3亿元，同比+9.9%。投资要点技术服务继续发力，21Q4-22Q1延续高增21Q4公司收入12.4亿元，创下单季度历史新高，较去年同期增长21.1%，环比Q3增长57.5%，仍然是技术服务业务贡献增量，技术服务业务21Q4收入预计为8.4亿元，同比增长23.4%，主要是试验道产能逐步释放、“大吨小标”专项治理、非道路移动机械第四阶段排放标准等政策的实施，以及新能源&智能网联检测逐步放量带来检测业务增长。22Q1公司营收5.6亿元，同比下降33.2%，但是技术服务业务收入5.04亿元，同比增长27.13%延续高增长，装备制造业务Q1收入0.58亿元，同比下降87.02%，装备制造业务一季度下滑主要原因是1）一季度工程车终端需求大幅萎缩，专用车板块收入大幅下降；2）轨道交通及专用汽车零部件业务受大客户所在地相关政策影响，交付和结算进度延缓，导致收