光大证券：长信科技（300088）-跟踪报告之一：22Q1净利润承压，车载显示+VR+折叠屏多轮驱动未来增长

长信科技(300088)事件：公司发布2021年年报及2022年一季报，2021年公司实现营收70.18亿元，同比增长2.55%；实现归母净利润9.04亿元，同比增长8.39%；实现扣非后归母净利润8.38亿元，同比增长8.12%。2022Q1公司实现营收17.17亿元，同比增长10.5%；实现归母净利润1.81亿元，同比下降21.66%；实现扣非后归母净利润1.72亿元，同比下降21.03%。点评：汽车电子、VR、智能穿戴业务推动2021年业绩增长，22Q1盈利能力有所下滑：受益于汽车电子以及VR、智能穿戴等新兴消费电子业务的增长，公司2021年营业收入实现同比增长；净利润增长除去收入增长的原因外，主要系参股公司比克动力经营情况较上年度明显好转，致使权益性投资收益增长1.4亿元（2020年为-1.12亿元）。2022年Q1公司营收同比增长10.5%，主要得益于汽车电子业务的扩张。归母净利润同比下降21.66%，主要原因一是期间费用率有所上升，管理费用率和财务费用率、研发费用率分别较去年同期提升0.93、0.43、0.31pct；二是长三角、珠三角疫情影响，导致公司部分客户开工率不足和