开源证券：绝味食品（603517）-公司信息更新报告：短期利润承压，底部反转可期

绝味食品(603517)疫情反复扰动，主动补贴加盟商，维持“增持”评级公司发布2021年年报及2022年一季报，2021年收入同比增长24.1%，归母净利润同比增长39.9%，其中2021Q4收入增长22.4%，归母净利润同比下滑90.7%。公司2022Q1收入同比增长12.1%，归母净利润同比下滑62.2%。受到疫情反复影响，公司经营承压，未完成股权激励目标，我们下调公司2022-2023年盈利预测，新增2024年盈利预测，预计净利润分别为10.5（-1.6）、13.3（-1.6）、15.7亿元，同比增长6.7%、26.7%、18.1%，当前股价对应PE为24.8、19.6、16.6倍，公司为行业龙头，疫情下主动补贴加盟商，提升公司市占率，维持“增持”评级。门店稳健拓展，单店趋势向好2021Q4单季度公司收入增长22.4%，主要受益于社区门店持续恢复，新店稳步拓展，产品小幅提价。分品类看，2021年鲜货产品同比增长13%，主业基础稳固，其中节日营销活动推出部分畜类新品，增速较快；包装产品收入同比增长229.7%，主因收购精武鸭脖并表贡献；其他主营业务同比增长212.3%，主因绝配供应