开源证券：欧派家居（603833）-公司信息更新报告：2022Q1收入增长超预期，衣柜和整装业务高增延续

欧派家居(603833)2022Q1收入增长超我们预期，大家居优势突出，维持“买入评级”2022Q1公司实现营收41.44亿元，同比+25.60%，归母净利润2.53亿元，同比+3.88%，扣非归母净利润为2.34亿元，同比+11.99%，收入端高速增长，超我们预期，利润端增速放缓主要系原材料价格较高，疫情反复影响线下客流，以及公司加大了对经销商的补贴。2022全年看好公司整家定制与整装渠道发力，大家居战略下客单价与转化率的持续提升，维持盈利预测，预计2022-2024年公司归母净利润为30.61/35.94/42.46亿元，对应EPS为5.03/5.90/6.97元，当前股价对应PE为22.2/18.9/16.0倍，橱衣双龙头地位稳固，维持“买入”评级。衣柜、整装业务延续高增，零售端表现靓丽，大宗业务略有下滑2022Q1橱柜/衣柜及配套家居产品/卫浴/木门实现收入13.2亿元（+5.13%）/23.2亿元（+40.85%）/1.67亿元（+1.19%）/2.18亿元（+32.29%），各品类均实现同比增长，衣柜及配套家居产品、木门增长快速。从开店数看，橱柜（含橱衣综合）/衣柜独立店/