华西证券：博腾股份（300363）-利润端超市场预期，受益于大订单的持续交付和管线的持续拓展

博腾股份(300363)事件概述公司公告2022年一季报：实现营业收入14.43亿元，同比增长165.77%、归母净利润为3.82亿元，同比增长333.53%、扣非净利润3.81亿元，同比增长406.20%。分析判断:利润端超市场预期，受益于大订单的持续交付和管线的持续拓展公司2022Q1营业收入和归母净利润同比增长165.77%和333.53%，收入端符合之前业绩预告、利润端超之前业绩预告。（1）公司原料药CDMO业务实现营业收入14.33亿元，同比增长173%，受益于公司前期收到的重大订单的逐步交付以及公司持续的管线拓展。公司在22Q1持续强化市场推广和商务拓展，签订客户数量为230家、签订点单产品数量为347个（不包括J-star，同比增长26%）、服务的API产品数为56个（同比增长40%），整体客户数量和服务产品数量继续呈现向上趋势。（2）公司归母净利润为3.82亿元，同比增长333.53%，扣除新业务亏损约3040万元和三家参股公司亏损约358万元，其原料药CDMO业务实现利润为4.16亿元，同比增长约290%、主业净利润率达到29.02%，同比上升9.34pct，我们判断